L'objectif de cette étude est d'appliquer les développements récents de l'économétrie des panels non stationnaires afin d'examiner la relation de long terme entre le taux de change réel et les fondamentaux pour un échantillon de huit pays MENA: Algérie, Egypte, Jordanie, Koweït, Maroc, Arabie-Saoudite, Syrie et la Tunisie. Nos investigations révèlent qu'il existe une relation de cointégration entre les différentes variables:taux de change réel, le degré d'ouverture, la consommation du gouvernement, les actifs nets à l'étranger, l'investissement et la productivité.